当商场不休争论“AI 泡沫”时，谷歌用炸裂财报力证“AI 是印钞机”。

周三好意思股盘后，谷歌母公司Alphabet发布2025年第四季度及全年财报，大超华尔街预期。

公司全年冲破了4000亿好意思元的营收里程碑，Q4云收入猛增48%。

值得原宥的是，为了全力押注AI，谷歌2026年景本支拨将达到惊东说念主的1850亿好意思元，竟然是客岁的两倍。

周三收盘，谷歌收跌2.16%报333.34好意思元，总市值4.02万亿好意思元。

受财报影响，公司股价盘后巨震，一度曾跌超7%，随后又反弹转涨，最高涨超4%。箝制发稿，跌近1%。

年营收破4000亿好意思元

财报暴露，谷歌第四季度总营收1138亿好意思元，同比增长18%。

贸易利润增长16%，贸易利润率为31.6%；净利润345亿好意思元，同比增长30%。

稀释每股收益2.82好意思元，高于预期的2.63好意思元，同比增长31%。

2025年，谷歌全年营收4028.36亿好意思元，初度冲破4000亿好意思元，同比增长15%。

全年净利润为1321.7亿好意思元，较上一财年1001.18亿好意思元增长32%。

稀释每股收益（EPS）达10.81好意思元，同比普及34%。全年运渔利润率为32%。

分业务来看，谷歌就业是功绩压舱石，谷歌云则是中枢驱能源。

Q4谷歌就业营收达958.62亿好意思元，同比增长14%，占总营收的84.2%。

其中，谷歌搜索相配他业务同比增长17%，营收达630.73亿好意思元；谷歌订阅、平台及确立业务相同增长17%，营收达135.78亿好意思元；YouTube告白业务增长9%，营收113.83亿好意思元。

2025 年全年，YouTube的告白和订阅收入冲破600亿好意思元，杀青里程碑式跳跃。

谷歌云业务不绝爆发式增长，Q4营收176.64亿好意思元，同比大幅增长48%，增速远超举座业务水平。

Q4运渔利润达53.13亿好意思元，同比激增154%。

箝制2025年末，谷歌云年运转率已超700亿好意思元，成为公司最主要的增长引擎。

按地区营收散播来看，Q4好意思国商场营收554.44亿好意思元，占总营收的48.7%，同比增长17%，依然最大单一商场。

EMEA地区营收330.56亿好意思元，占比29.0%，同比增长17%。

亚太地区发扬最为亮眼，营收185.27亿好意思元，同比增长22%，恒定汇率下增长23%，增速领跑人人。

其他好意思洲地区营收68.69亿好意思元，同比增长20%，恒定汇率下增长19%。

加快“烧钱”

谷歌CEO Sundar Pichai默示， 关于Alphabet来说，这是一个极其进攻的季度，年度收入初度极端4000亿好意思元。

Gemini 3 的推出是一个进攻的里程碑；Gemini专揽App的月度活跃用户已极端7.5亿，每分钟处罚极端100亿个token。

值得一提的是，谷歌的成本支拨正加快狂飙。

四季度，公司成本支拨为279亿好意思元，较客岁同时的143亿好意思元接近翻倍，但略低于商场预期的282亿好意思元。

2025年全年，成本支拨达到920亿好意思元，四季度支拨占其中三成，极端平均每季支拨水平230亿好意思元。

更令华尔街忌惮的是，Alphabet 2026年的支拨带领大超预期。

谷歌称，2026年的成本支拨投资预测在1750-1850亿好意思元之间，中位数为1800亿好意思元。

这竟然是2025年的两倍，比商场预期的1195亿好意思元高出超高600亿好意思元，较预期高快要51%。

Sundar Pichai 默示，公司的AI投资和基础形势正在鼓舞各业务线的收入和增长开云体育(中国)官方网站，高额的成本支拨是为了“激动客户需求并把捏改日增长契机”。